Le bear market a deux visages
Pendant que le retail doute...
Notre cher Bitcoin préféré oscille dans un mouchoir de poche depuis plusieurs jours, entre les $75K et $79K.
On a touché et buté sur le coût moyen d’achat des détenteurs court terme à $79.4K et ce qui correspond à notre résistance du Magic Bands, et on est revenu se poser juste en dessous.
Pas de breakout ou même de crash. Le scénario de la semaine dernière se déroule exactement comme prévu.
Et c’est justement parce que le prix ne fait “rien de spectaculaire” que cette semaine est intéressante. Parce que derrière le rideau, il se passe quelque chose d’assez unique. Et les chiffres sont sans ambiguïté.
D’un côté, un sentiment de marché toujours dans la peur. Les réseaux sociaux qui crient à la fin du monde et à un “Bitcoin soon à $40K”, des investisseurs particuliers qui vendent, qui s’ennuient, qui abandonnent.
Et de l’autre ? Ce qui semble devenir la plus grosse vague d’accumulation observée depuis 2013.
Le bear market a deux visages.
Et cette semaine, je veux vous montrer les deux en détail, chiffres à l’appui. Parce que comprendre de quel côté vous vous situez, c’est peut-être la décision la plus importante de cette phase que vous prendrez.
RÉSUMÉ DÉCISIONNEL
BTC entre $77-79K, sous le mur des $78-82K - Le scénario de consolidation sous la résistance se déroule comme anticipé. Pas de surprise, pas de changement de structure.
Le True Market Mean ($78K) a été touché et rejeté - Le STH Cost Basis à $79.4K tient comme résistance. C’est le deuxième test en 2026. L’histoire en demande 5 à 6.
ETF : +$823M sur la semaine, 89% via BlackRock - La demande institutionnelle accélère. Mais elle est concentrée sur un seul produit, le reste traîne.
Smart money vs retail : divergence historique - Les données de cette semaine montrent un écart de comportement qu’on n’avait pas vu depuis 2013. C’est le cœur de cet épisode.
1. Update marché : le scénario tient
Le prix n’a pas fondamentalement bougé depuis la semaine dernière. On est passé de $75K à la zone $77-79K.
Et le Coût Moyen d’Achat des Investisseurs court terme + Ligne Basse n°1 du Magic Bands autour des $79-80K ont servi de plafond : le prix est monté, a touché, et s’est fait rejeter.
C’est exactement ce qu’on avait décrit.
Côté positif : la structure du rebond continue de s’améliorer. Les taux d’intérêts restent encore faibles, l’open interest ne s’emballe pas non plus, et surtout, le “Coinbase Premium” est positif depuis début avril. Ça veut dire que la demande vient en partie des investisseurs américains, via le spot. C’est plus sain que ce qu’on observait il y a deux semaines.
Les ETF confirment la tendance avec un bel afflux de +$823 millions d’entrées nets sur la semaine, dont $732 millions via BlackRock seul (89% du total).
C’est la semaine avec la plus forte demande depuis longtemps.
Vous me connaissez, nous allons rester prudents et ne pas crier victoire trop vite.
Côté prudent : même s’il y a du mieux, le rebond reste en partie porté par les dérivés. CryptoQuant et Julio Moreno rappellent que la structure ressemble au faux départ de janvier 2026 à $98K : même domination des futures sur le spot, même prise de profit des détenteurs court terme. Le spot doit encore prendre le relais pour valider le mouvement sur du moyen terme.
Et un signal à garder en tête : selon Glassnode, les détenteurs court terme qui sont repassés en profit prennent leurs gains de manière agressive. Leur prise de profit atteint $4.4 millions par heure, soit trois fois le niveau qui a marqué chaque sommet local depuis le début de l’année.
Ça ne tue pas un rebond, mais ça crée une pression vendeuse locale qu’il faut absorber.
Le mur des $78-82K est toujours là. On le teste. On se fait rejeter. C’est le processus normal. Rappel : 5 à 6 tentatives en 2018 et 2022. On en est à la deuxième.
Vous venez de lire la partie gratuite de cet épisode. La suite est réservée aux abonnés Premium.
Dans la version complète : l’analyse vidéo détaillée (~20 min), la partie complète des données smart money vs retail, mon ressenti personnel, et les niveaux exacts que je surveille cette semaine.
On a identifié les $80K comme LE pivot trois semaines avant que le prix vienne les tester. On a posé un plan d’action pour chaque scénario. La suite du cycle se prépare maintenant !
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